This paper uses vector autoregression with annual data from 1970 to 2015 to estimate the macroeconomic impact of foreign capital inflows on savings, output, and the efficiency of investment in three Caribbean economies: Barbados, Jamaica, and Trinidad and Tobago. Foreign direct investment (FDI) is the available proxy for foreign capital inflows. The evidence reveals a mixed pattern. FDI has a modest short run effect but no substantial long-run effect on savings and output in Jamaica. In Barbados, FDI has a positive but modest long-run effect on savings and output. In Jamaica and Barbados, FDI has no significant effect on the efficiency of investment and the positive effect on output is not a mechanism for growing sav- ings, but rather causes savings to fall. In the case of Trinidad and Tobago, FDI has a positive long run effect on savings, output and the efficiency of investment, and the effect on output is an indirect mechanism for growing savings. In all cases, FDI does not create its benefits through the industrial cluster that produces domestic capital. The results suggest that in seeking to sustain and augment the beneficial effects of foreign capital inflows, policymakers should consider increasing efforts to attract foreign capital into the capital-producing sectors of the economy.
 
Cet article utilise l’autorégression vectorielle avec des données annuelles de 1970 à 2015 pour estimer l’impact macroéconomique des entrées de capitaux étrangers sur l’épargne, la production et l’efficacité de l’investisse- ment dans trois économies des Caraïbes: la barbade, la Jamaïque et Trinité- et-Tobago. l’investissement direct étranger (iDe) est le proxy disponible pour les entrées de capitaux étrangers. les preuves révèlent une tendance mitigée. l’iDe a un effet modeste à court terme mais aucun effet sub- stantiel à long terme sur l’épargne et la production en Jamaïque. À la bar- bade, l’iDe a un effet à long terme positif mais modeste sur l’épargne et la production. en Jamaïque et à la barbade, l’iDe n’a pas d’effet significatif sur l’efficacité de l’investissement et l’effet positif sur la production n’est pas un mécanisme d’augmentation de l’épargne, mais plutôt une baisse de l’épargne. Dans le cas de Trinité-et-Tobago, l’iDe a un effet positif à long terme sur l’épargne, la production et l’efficacité de l’investissement, et l’effet sur la production est un mécanisme indirect d’augmentation de l’épargne Dans tous les cas, l’iDe ne crée pas ses bénéfices à travers le cluster in- dustriel qui produit le capital domestique. les résultats suggèrent qu’en cherchant à maintenir et à accroître les effets bénéfiques des entrées de capitaux étrangers, les décideurs devraient envisager d’intensifier leurs ef- forts pour attirer des capitaux étrangers dans les secteurs producteurs de capitaux de l’économie.
 
Este documento utiliza la autorregresión vectorial con datos anuales de 1970 a 2015 para estimar el impacto macroeconómico de las entradas de capital extranjero en el ahorro, la producción y la eficiencia de la inversión en tres economías del Caribe: barbados, Jamaica y Trinidad y Tobago. la inversión extranjera directa (ieD) es la variable sustitutiva disponible para las entradas de capital extranjero. la evidencia revela un patrón mixto. la ieD tiene un efecto moderado a corto plazo, pero ningún efecto sustancial a largo plazo sobre el ahorro y la producción en Jamaica. en barbados, la ieD tiene un efecto a largo plazo positivo pero modesto sobre el ahorro y la producción. en Jamaica y barbados, la ieD no tiene un efecto signi- ficativo en la eficiencia de la inversión y el efecto positivo en la producción no es un mecanismo para aumentar el ahorro, sino que hace que el ahorro disminuya. en el caso de Trinidad y Tobago, la ieD tiene un efecto pos- itivo a largo plazo sobre el ahorro, la producción y la eficiencia de la inver- sión, y el efecto sobre la producción es un mecanismo indirecto para aumentar el ahorro. en todos los casos, la ieD no genera sus beneficios a través del clúster industrial que produce capital nacional. los resultados sugieren que, al tratar de mantener y aumentar los efectos beneficiosos de las entradas de capital extranjero, los responsables de la formulación de políticas deberían considerar aumentar los esfuerzos para atraer capital ex- tranjero a los sectores de la economía productores de capital.