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Strengthening Guyana's Fiscal Framework in Anticipation of an Oil Boom

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This article examines the effectiveness of Guyana’s fiscal framework as the country is set to usher in an era of oil wealth. It draws on a large body of literature to determine the key elements of an effective fiscal framework for resource-dependent economies. In summary, the literature argues for resource-dependent countries to have appropriate levels of stabilisation savings, a strong institutional framework, and effective spending policies and use taxation effectively to reduce revenue volatility. We examine how Guyana stacks up against those requirements and what lessons Guyana can learn from other hydrocarbon-dependent economies. We find that Guyana has a lot of work to do in all these areas. We argue that Guyana should place a strong emphasis on strengthening expenditure policies and improving budget transparency and governance. These improvements could potentially increase the productivity of public investment, reduce the wastage of public funds, and reduce the perception of corruption.
 
Cet article examine l’efficacité du cadre fiscal de la Guyane alors que le pays s’apprête à entrer dans une ère de richesse pétrolière. Il s’appuie sur un large corpus de littérature pour déterminer les éléments clés d’un cadre fiscal efficace pour les économies dépendantes des ressources. En résumé, la littérature plaide pour que les pays dépendant des ressources disposent de niveaux appropriés d’épargne de stabilisation, d’un cadre institutionnel solide, de politiques de dépenses efficaces et utilisent la fiscalité de manière efficace pour réduire la volatilité des revenus. Nous examinons comment la Guyane se situe par rapport à ces exigences et quels enseignements elle peut tirer d’autres économies dépendantes des hydrocarbures. Nous constatons que la Guyane a beaucoup de travail à faire dans tous ces domaines. Nous soutenons que la Guyane devrait mettre l’accent sur le renforcement des politiques de dépenses et l’amélioration de la transparence budgétaire et de la gouvernance. Ces améliorations pourraient potentiellement augmenter la productivité des investissements publics, réduire le gaspillage des fonds publics et diminuer la perception de la corruption.
 
Este artículo examina la efectividad del marco fiscal de Guyana a medida que el país está listo para marcar el comienzo de una era de riqueza petrolera. El mismo se basa en una gran cantidad de literatura para determinar los elementos clave de un marco fiscal eficaz para las economías dependientes de recursos. En resumen, la literatura aboga por que los países que dependen de recursos puedan tener niveles adecuados de ahorro para su estabilización, un marco institucional sólido, y políticas de gasto efectivas, así como un uso efectivo de impuestos que les permita reducir la volatilidad de los ingresos. Examinamos la situación de Guyana de cara a esos requisitos y qué lecciones puede aprender de otras economías dependientes de los hidrocarburos. Encontramos que Guyana tiene mucho trabajo por hacer en todas estas áreas. Sustentamos que Guyana debe hacer especial hincapié en fortalecer las políticas de gasto y mejorar la transparencia presupuestaria y la gobernación. Tales mejoras podrían aumentar potencialmente la productividad de la inversión pública, reducir el despilfarro de fondos públicos, así como reducir la percepción de corrupción.

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